CXO板块投资机会分析：估值低位，拐点已至

智通财经APP获悉，CRO概念股早盘持续上攻，截至发稿，药明生物(02269)涨9.59%，报22.85港元；泰格医药(03347)涨9.09%，报31.2港元；金斯瑞生物科技(01548)涨7.22%，报11.88港元；康龙化成(03759)涨6.94%，报15.4港元；药明康德(02359)涨6.35%，报60.3港元。

华安证券研报指出，CXO板块估值仍处于相对低位，基本面已步入拐点期，板块较具性价比。需求端，随着全球降息周期的开启，流动性增加，全球生物医药投融资已逐步恢复。多数CXO海外业务已初现环比改善趋势；价格端，目前价格竞争已趋缓，叠加众多企业提质增效的推行，利润率水平有望逐步回升。业绩端，2025年大订单高基数已基本消化出清，CXO行业有望进入稳增长阶段。

信达证券则认为，短期内，AI医疗概念或仍可持续；同时，2025年3月初将召开“两会”，此阶段建议关注诸如国企改革、市值管理、商业医保落地方案、基药目录修订等主题。中长期来看，创新驱动仍是2025年主要方向，诸如创新药、CXO、生命科学上游等领域值得关注。该行特别指出，美国生物安全法案2024年落地失败和JPM大会催化剂作用下，“药明系”龙头公司药明康德、药明生物、药明合联值得关注。受益于海外投融资改善和多肽、ADC等新兴领域需求，建议关注海外业务占比较高的龙头公司凯莱英、康龙化成等。

更深入的分析：

除了上述研报观点，我们还可以从以下几个角度深入分析CXO板块的投资机会：

• 宏观经济环境: 全球经济复苏的程度将直接影响生物医药行业的投资和研发支出，进而影响CXO公司的订单量。持续关注全球经济形势变化至关重要。
• 政策环境: 中国和美国等主要国家的医药监管政策变化，以及对创新药研发的支持力度，都将对CXO行业产生深远影响。密切关注相关政策动态。
• 行业竞争: CXO行业竞争激烈，龙头企业之间的竞争以及新兴企业的冲击，都会影响企业的市场份额和盈利能力。需要分析各家公司的竞争优势和劣势。
• 技术创新: 多肽、ADC等新兴技术的快速发展，为CXO公司提供了新的增长点，同时也对企业的技术研发能力提出了更高的要求。关注技术创新和研发投入情况。

投资建议：

综合来看，CXO板块具备一定的投资价值。投资者可以关注以下几个方面：

• 选择业绩稳定、盈利能力强、技术实力雄厚、海外业务占比高的龙头企业。
• 关注公司在多肽、ADC等新兴领域的布局和进展。
• 长期持有，分享行业长期增长的红利。

风险提示：

投资CXO板块也存在一定的风险，例如：宏观经济下行风险、政策风险、行业竞争加剧风险、技术更新风险等。投资者需谨慎决策，并根据自身风险承受能力进行投资。