白云山2024年经营情况及未来规划深度解读

2025年2月11日，白云山(600332)接受了多家机构的调研。调研内容涵盖了公司2024年经营情况、中成药集采影响、金戈销售、产品培育计划、王老吉应对策略、大健康板块发展、应收账款风险、零售业务规划、医保基金预付政策影响以及公司未来发展规划等多个方面。

2024年，白云山整体营收增长，但净利润有所下降，这与宏观经济环境、行业政策、市场竞争以及天气因素有关。中成药集采方面，清开灵中标，但价格降幅较大，预计对公司整体营收影响有限。公司化学药仍面临集采风险，将持续推进仿制药一致性评价。金戈销售受市场竞争加剧影响，公司将优化营销策略。

王老吉方面，公司将稳扎稳打做好礼品销售，开拓餐饮门店，优化即饮市场策略，并持续丰富产品品规。大健康板块的其他产品（刺柠吉、荔小吉等）仍在培育期。应收账款主要集中在医疗渠道，公司将加强管理，降低坏账风险。

未来，白云山将坚持处方药零售和社会零售双线发展，加强核心市场渗透。医保基金预付政策将有助于缓解医疗机构资金压力，减少货款拖欠。新董事长到任后，公司将围绕医药制造与研发，在科研体系建设、治理体系改革、资本运营能力提升等方面持续发力。公司计划保持较高的分红比例，并积极推进资源整合，以降低成本，提高效益。公司目前暂无购港股股份的计划。