A股风格年末切换：红利板块强势崛起，港股资金持续流入

2024年1月1日，A股市场风格发生转变，此前持续走弱的微盘股转而疲软，而银行、保险等红利板块则强势上涨。中证红利指数12月累计上涨4%，港股通央企红利指数同期上涨6%。

这种风格切换主要由两方面因素驱动：首先，退市新规的实施以及2024年年报预告的发布，导致小盘股的利好消息兑现；其次，岁末年初保费增速加快，险资对高股息股票的配置需求增强。

港交所数据显示，近期其增持了建设银行H股和工商银行H股，总投资额约9.5亿港元。国信证券分析认为，’新国九条’等政策利好，国债利率处于低位，保险、社保等长期资金的配置需求上升，港股红利类资产的股息率长期高于A股，央企估值有望重塑。

资金方面，南向资金持续流入港股市场，2024年以来累计净流入超过7800亿。多只红利策略ETF也反映了市场变化，例如’央企+港股高股息’的港股央企红利ETF(513910)上涨0.52%；’高股息+低波率’的红利低波50ETF(159547)上涨0.77%；’港股+央企’的港股ETF(513810)上涨0.37%；银行ETF华夏(515020)上涨0.51%；而价值+成长的A500ETF基金(512050)则下跌0.31%。