MakerDAO 的近期变化：Spark 协议、DSR 利率调整、抵押资产去中心化和 The Endgame 路线图更新
MakerDAO 作为基于以太坊的去中心化稳定币借贷协议，近年来不断演进，展现出强大的适应力和发展潜力。本文将对 MakerDAO 近期的变化进行分析，包括 Spark 协议、DSR 利率调整、抵押资产去中心化以及 The Endgame 路线图更新。
1. Spark 协议现状
MakerDAO 的通用借贷协议 Spark Protocol 于 5 月 9 日正式启动，其首个产品 Spark Lend 允许用户以 Dai 储蓄利率（DSR）借入 DAI，目前利率为 3.49%。Spark 借贷市场支持的资产包括 DAI、wstETH、WETH、rETH、GNO 和 sDAI。
Spark Protocol 目前 TVL 达到 2,969 万美元，其中 DAI 和 wstETH 供应量最多。DSR 利率调整后，资产供应量上涨超过 110%，但资金出借规模仅有 600 万美元左右，利用率为 17%。作为新协议，Spark 的吸引力需要进一步提升，DSR 调整只是第一步。
2. DSR 利率调整
DSR 利率指的是 DAI 的存款利率。MakerDAO 提供储蓄合约，用户存入 DAI 可获得被动收益。DSR 利率调整会影响借 DAI 的稳定费。6 月 16 日，Maker 社区通过提案将 DSR 从 1% 上调至 3.49%，DSR 内 DAI 规模在一天内从 1.1 亿枚上涨至 1.3 亿。随着 DSR 的上调，Dai 生态参与者可能会选择从其它借贷平台退出转而存入 DSR 合约，或将其他稳定币换成 DAI，从而导致对 DAI 的需求增加。
3. 抵押资产去“USDC”化
MakerDAO 目前锁定资产（TVL）规模高达 77 亿美元，抵押资产类型最大的金库分别为 ETH-A 和 stETH-A。在 2023 年 3 月，PSM-USDC 池内资金占 TVL 比例高达 25%。在 USDC 脱锚事件发生后，PSM 迅速成为 USDC 逃离的倾销场所，吸收了近 20 亿美元的 USDC。此后，MakerDAO 试图降低 USDC 的市场份额，目前该数字已经下降至 4.4 亿美元左右，下降幅度达到 80%。与此同时，stETH 作为 DAI 抵押品的份额大幅上涨，从原来的 6.5 亿增加至 11 亿，涨幅接近 80%。
4. The Endgame 路线图更新
The Endgame 的目的是简化和并行化 Maker 生态系统，推出新的品牌标识和首批 6 个 SubDAO。路线图分为五个阶段，包括品牌重塑、SubDAO 启动、AI 治理工具发布、治理激励措施启动以及发布 NewChain。
5. RWA 业务规模
RWA 当前锁定资产价值为 16 亿美元左右，供应 DAI 的规模在 14 亿美元。业务类型包括与 Centrifuge 合作的真实世界资产抵押借贷、美债和 Coinbase 托管。RWA 业务规模在 MakerDAO 的业务占比中仅为 20.7%，但其收入为 5,300 万美元，在 MakerDAO 总收入（1.18 亿美元）中占比达到 45%，是 MakerDAO 最为重要的收益来源。
MakerDAO 在不断发展，Spark 协议、DSR 利率调整、抵押资产去中心化以及 The Endgame 路线图更新都是 MakerDAO 迈向更去中心化、更稳健、更强大生态系统的关键举措。
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